🧭 先看这份研报的核心结论

通信设备行业景气继续向上，AI算力链业绩集中兑现，光模块和光纤光缆最强，传统运营商业务仍偏承压。

📌 核心要点

2025年通信行业营收同比增4.21%，归母净利同比增6.98%。

光器件及模块2025年营收增64.49%，2026Q1再增104.14%。

运营商传统流量业务增量不增收，AI新业务成主要结构亮点。

💡 为什么需要继续看

2026年一季度已出现AI算力链全面爆发，能更早验证景气是否仍在加速。

“十五五”开局叠加5G-A、6G和卫星通信推进，行业催化进入密集观察期。

⚠️ 风险提示

若云厂商后续资本开支放缓，光模块和光纤需求预期可能下修。

G.652.D裸光纤价格若回落过快，光纤光缆板块量价齐升逻辑会减弱。

# 关键词

通信设备 AI算力链 光模块 光纤光缆 5G-A 卫星通信

📊 关键数据

行业营收

27713.33亿元

2025年，同比增4.21%

归母净利润

2307.43亿元

2025年，同比增6.98%

光模块板块营收增速

104.14%

2026年一季度，同比增速居各子板块首位

行业期间费用率

11.82%

2025年，同比下降0.40个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

海外云厂商后续资本开支指引，是否继续支撑800G和1.6T需求。

裸光纤价格与新增产能变化，能否维持光纤光缆量价齐升。

“十五五”相关政策落地后，卫星通信与5G-A建设进度是否提速。

📄 研报内容摘录

通信设备行业景气继续向上，AI算力链业绩集中兑现，光模块和光纤光缆最强，传统运营商业务仍偏承压。；2025年通信行业营收同比增4.21%，归母净利同比增6.98%。