🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司存储业务进入量价齐升阶段，叠加定制化存储推进和MCU拓展，2026年盈利弹性被明显打开。

📌 核心要点

2025年营收92.03亿元，同比增长25.12%，业绩继续改善。

2026年收入和利润预测大幅上修，核心来自存储产品量价共振。

DRAM、NOR Flash、SLC NAND三条产品线同步进入上行通道。

💡 为什么需要继续看

存储行业景气正在回升，公司多条产品线同时受益，盈利修复更具持续性。

定制化存储和AI MCU推进，意味着公司增长不只靠传统周期反弹。

⚠️ 风险提示

若存储价格回升不及预期，量价齐升逻辑可能弱化。

定制化存储和AI MCU商业化落地慢于预期，会拖累增长兑现。

# 关键词

兆易创新 存储 DRAM NOR Flash SLC NAND MCU

📊 关键数据

营业收入

92.03亿元

2025年，同比增长25.12%

归母净利润

16.48亿元

2025年，同比增长49.47%

毛利率

40.22%

2025年，同比提升2.57个百分点

2026年预测净利润

59.94亿元

2026E，同比增长263.68%

📌 接下来重点跟踪什么

后续重点看DRAM、NOR Flash和SLC NAND价格与出货延续性。

跟踪定制化存储项目落地节奏及商业化收入贡献。

关注AI MCU在AIoT等新场景的客户导入和放量进展。

📄 研报内容摘录

研报认为公司存储业务进入量价齐升阶段，叠加定制化存储推进和MCU拓展，2026年盈利弹性被明显打开。；2025年营收92.03亿元，同比增长25.12%，业绩继续改善。