🧭 先看这份研报的核心结论

存储行业景气显著上行，DRAM供需偏紧与价格大涨正在推动产业链盈利修复，并可能带动新一轮扩产周期启动。

📌 核心要点

AI数据中心拉动DRAM需求，行业已出现持续供不应求和涨价。

2026年一季度DRAM价格上涨80%至90%，高景气度继续强化。

IPO募资若落地，存储产业链设备材料环节将受扩产带动。

💡 为什么需要继续看

行业景气已从价格上涨传导到盈利改善和扩产预期，验证链条更完整。

2026至2027年产能紧张已被多方提及，当前正处在景气持续观察窗口。

⚠️ 风险提示

若DRAM涨价节奏放缓，盈利修复和扩产强度都可能低于预期。

地缘政治扰动供应链，可能影响设备材料导入和产能释放进度。

# 关键词

DRAM 存储景气 供不应求 扩产周期 资本开支 产业链受益

📊 关键数据

行业代表营收

617.99亿元

2025年，较2024年的241.78亿元明显提升

行业代表净利润

18.75亿元

2025年扭亏，2024年为-71.45亿元

DRAM价格涨幅

80%~90%

2026年一季度，Counterpoint数据

产能利用率

95.73%

2025年，2023至2025年为87.06%/92.46%/95.73%

📌 接下来重点跟踪什么

持续跟踪DRAM现货与合约价格能否在二季度后继续上涨。

关注2026至2027年产能售罄状态是否延续并外溢到更多厂商。

关注募资落地后资本开支、产线升级和新增产能推进节奏。

📄 研报内容摘录

存储行业景气显著上行，DRAM供需偏紧与价格大涨正在推动产业链盈利修复，并可能带动新一轮扩产周期启动。；AI数据中心拉动DRAM需求，行业已出现持续供不应求和涨价。