🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司业绩仍在快增阶段，毛利率维持高位，随着STS8600放量，收入和利润有望继续提升。

📌 核心要点

2025年营收13.46亿元，同比增长48.72%，增长明显提速。

2026年一季度归母净利润0.94亿元，同比增长52.12%，盈利延续改善。

公司看点转向STS8600，高性能SoC测试设备或成新增量来源。

💡 为什么需要继续看

公司刚披露年报和一季报，收入、利润、毛利率三项关键指标同步验证增长趋势。

半导体设备资本开支仍在上行阶段，8600面向高性能SoC测试，市场更关心放量兑现。

⚠️ 风险提示

STS8600新产品若客户导入或放量慢于预期，增长斜率可能下降。

下游芯片测试需求若复苏不及预期，营收增速和盈利预测或受压。

# 关键词

华峰测控 STS8600 SoC测试 营收高增 毛利率 资本开支

📊 关键数据

营业收入

13.46亿元

2025年，同比增长48.72%

归母净利润

5.36亿元

2025年，同比增长60.55%

毛利率

75.30%

2026Q1，维持较高水平

2026年预测PE

76.59倍

按研报盈利预测口径计算

📌 接下来重点跟踪什么

重点跟踪STS8600客户导入节奏和实际放量进展。

关注后续季度毛利率能否继续维持在较高区间。

跟踪下游半导体资本开支和测试设备需求恢复强度。

📄 研报内容摘录

研报认为公司业绩仍在快增阶段，毛利率维持高位，随着STS8600放量，收入和利润有望继续提升。；2025年营收13.46亿元，同比增长48.72%，增长明显提速。