🧭 先看这份研报的核心结论

IT服务Ⅱ当前核心变化是大模型商业化开始加速兑现，叠加国产算力份额抬升，行业景气正从主题驱动转向业绩与订单验证。

📌 核心要点

2026年一季度计算机板块营收与利润修复，但扣非利润仍小幅承压。

全球大模型从拼能力转向拼变现，模型、算力、应用三端需求同步升温。

中国云端AI加速器市场中，本土芯片份额已接近四成，国产替代提速。

💡 为什么需要继续看

行业从概念演绎进入商业化验证阶段，能否兑现收入与订单正变得更关键。

国内外资本开支共振上行，算力链景气与国产替代的验证窗口已明显打开。

⚠️ 风险提示

若下游企业压缩信息化和智能化预算，模型付费与算力采购可能低于预期。

芯片、模型和应用迭代过快，现有技术路线或产品优势可能被迅速削弱。

# 关键词

IT服务Ⅱ 大模型商业化 国产算力 AI加速器 资本开支 Vibe Coding

📊 关键数据

板块营收增速

+4.36%

2026年一季度，计算机板块营业收入同比

归母净利润增速

+1.76%

2026年一季度，板块归母净利润同比

本土AI芯片份额

近41%

2025年中国云端AI加速器市场，本土GPU和AI芯片厂商合计份额

CSP资本开支

7100亿美元

TrendForce预计2026年八大CSP合计资本开支，年增约61%

📌 接下来重点跟踪什么

跟踪模型厂商订阅收费、API涨价后客户留存与收入兑现情况。

跟踪海内外云厂资本开支、AI服务器采购和ASIC导入节奏变化。

跟踪国产AI芯片市场份额、量产进度及大模型适配落地范围。

📄 研报内容摘录

IT服务Ⅱ当前核心变化是大模型商业化开始加速兑现，叠加国产算力份额抬升，行业景气正从主题驱动转向业绩与订单验证。；2026年一季度计算机板块营收与利润修复，但扣非利润仍小幅承压。