🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司主业受益于军工修复，同时北美AIDC备用电源订单突破，发电出海正形成第二增长曲线。

📌 核心要点

2025年公司归母净利润转正，盈利基本面出现拐点。

军工板块景气自底部修复，军用电源与通信业务边际改善。

北美已拿下600台发电机组订单，AIDC出海逻辑开始验证。

💡 为什么需要继续看

一边是军工订单修复，一边是AIDC缺电催生新需求，双线变化同时出现。

公司不只讲概念，已出现扭亏和北美订单这两个可跟踪的现实验证点。

⚠️ 风险提示

若军品订单释放和验收回款继续偏慢，盈利修复节奏会受影响。

若海外云厂商放缓AIDC建设，柴发出海需求可能低于预期。

# 关键词

泰豪科技 军用电源 通信指挥 北美订单 AIDC发电 盈利修复

📊 关键数据

营业总收入

63.17亿元

2026年预测，同比增39.71%

归母净利润

3.57亿元

2026年预测，同比增489.19%

北美发电机组订单

600台

截至2026Q1，已切入北美数据中心市场

毛利率

21.61%

2026年预测，较2025年17.85%提升

📌 接下来重点跟踪什么

北美600台订单后续交付节奏与新增订单能否持续扩大。

军工业务验收回款和军用电源、通信装备销量修复情况。

燃气内燃机协同出海及燃机产品客户导入进展。

📄 研报内容摘录

研报认为公司主业受益于军工修复，同时北美AIDC备用电源订单突破，发电出海正形成第二增长曲线。；2025年公司归母净利润转正，盈利基本面出现拐点。