🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年业绩基本持平、2026年一季度承压，但生殖康复增长较快，严肃与消费医疗协同推进，新业务布局在扩展增长来源。

📌 核心要点

2025年营收4.32亿元，同比增长1.66%，整体增速明显放缓。

2026年一季度收入和利润双降，短期盈利能力承受压力。

生殖康复收入增长15.98%，成为当前较明确的增长亮点。

💡 为什么值得看

公司刚披露2025年报和2026年一季报，市场更关注短期承压后增长能否修复。

盆底、生殖、消费医疗与脑机接口布局同时推进，决定后续估值锚点是否变化。

⚠️ 风险提示

部分运动康复产品已出库未安装，收入确认延后拖累当期表现。

新业务拓展若慢于预期，研发投入上升可能继续压缩利润率。

# 关键词

麦澜德 生殖康复 盆底康复 消费医疗 脑机接口 分红

📊 关键数据

营业收入

4.32亿元

2025年，同比+1.66%

归母净利润

1.03亿元

2025年，同比+1.03%

生殖康复收入

1.27亿元

2025年，同比+15.98%

每10股派现

5元

2025年度利润分配预案，含税

📌 接下来重点跟踪什么

生殖康复能否延续双位数增长，并继续提升收入占比。

运动康复已出库未安装产品何时完成确认，影响收入修复节奏。

脑机接口及消费医疗试点能否形成产品落地和新增订单。

📄 原文要点摘录

研报认为公司2025年业绩基本持平、2026年一季度承压，但生殖康复增长较快，严肃与消费医疗协同推进，新业务布局在扩展增长来源。；2025年营收4.32亿元，同比增长1.66%，整体增速明显放缓。