🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为华虹公司一季度增长超预期，12吋产能爬坡与高稼动率并行，Q2收入和毛利率仍有继续改善空间。

📌 核心要点

2026Q1营收6.61亿美元，同比增长22.2%，符合公司指引。

12吋营收占比升至62.7%，产能利用率维持99.7%高位。

Q2收入指引6.9至7.0亿美元，毛利率预计提升至14%至16%。

💡 为什么需要继续看

一季度已验证收入增长、毛利率修复和产能爬坡同步发生，基本面变化更明确。

三季度FAB9二阶段计划达产，接下来产能兑现与盈利改善都有明确观察节点。

⚠️ 风险提示

若工艺节点和平台迭代跟不上，下游客户订单可能被竞争对手分流。

消费电子、工业和新能源需求转弱，可能压制稼动率与毛利率改善。

# 关键词

华虹公司 12吋产能 产能利用率 MCU 毛利率修复 FAB9

📊 关键数据

营收

6.609亿美元

2026Q1，同比增长22.2%

归母净利润

2090万美元

2026Q1，同比大幅增长

产能利用率

99.7%

2026Q1，维持高位满载

毛利率

13.0%

2026Q1，同比提升3.8个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

2026年三季度FAB9第二阶段是否如期达到规划产能目标。

Q2收入与毛利率是否达到6.9至7.0亿美元和14%至16%指引。

MCU、闪存及BCD相关需求能否继续支撑高稼动率。

📄 研报内容摘录

研报认为华虹公司一季度增长超预期，12吋产能爬坡与高稼动率并行，Q2收入和毛利率仍有继续改善空间。；2026Q1营收6.61亿美元，同比增长22.2%，符合公司指引。