🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年利润承压但2026年一季度拐点初显，半导体玻璃载板、基板与特种玻纤有望打开第二增长曲线。

📌 核心要点

2025年营收降幅收窄至2.59%，但归母净利润仍同比下滑57.89%。

2026年一季度营收同比增21.39%，归母净利润同比增31.16%。

半导体玻璃载板累计获单1.265亿元，新业务验证正转向订单落地。

💡 为什么需要继续看

公司刚从传统光学玻璃转向先进封装材料，业务重心变化会直接影响后续增长结构。

2026年一季度业绩已出现修复，同时载板订单和基板送样让拐点判断更有依据。

⚠️ 风险提示

玻璃基板仍处客户定制和研发阶段，量产导入时间可能晚于研报预期。

一季度应收账款较年初增3545万元，收入增长未必同步转化为回款。

# 关键词

戈碧迦 玻璃载板 玻璃基板 特种玻纤 先进封装 业绩拐点

📊 关键数据

营业收入

5.52亿元

2025年全年，同比下降2.59%

归母净利润

2958.48万元

2025年全年，同比下降57.89%

玻璃载板订单

1.265亿元

累计获得订单，其中2025年需交付1600万元

毛利率

28.91%

2026年一季度，同比提升0.89个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

玻璃载板订单后续交付节奏，以及是否继续拿到新增订单。

玻璃基板送样后能否进入客户量产导入或批量验证阶段。

特种电子玻纤项目建设进度、客户认证进展和产能爬坡速度。

📄 研报内容摘录

研报认为公司2025年利润承压但2026年一季度拐点初显，半导体玻璃载板、基板与特种玻纤有望打开第二增长曲线。；2025年营收降幅收窄至2.59%，但归母净利润仍同比下滑57.89%。