🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，绿联科技主业高增长叠加NAS快速放量，正从消费电子配件厂商向AI家庭数据中枢延伸，形成第二增长曲线。

📌 核心要点

2025年营收94.91亿元、归母净利7.05亿元，分别增长53.83%和52.42%。

智能存储收入2025年同比增长213.18%，占营收比重升至12.92%。

公司已成全球消费级NAS零售额第一，AI NAS布局被视为中长期增量来源。

💡 为什么需要继续看

一方面主业仍在高增长，另一方面NAS业务已从新品尝试转向较明确的收入贡献。

研报给出了营收、利润、份额和估值区间，便于判断增长是否已被业绩验证。

⚠️ 风险提示

NAS若放量不及预期，第二增长曲线对收入和利润的拉动会弱于研报假设。

线上平台费用、原材料价格或海外关税波动，可能压缩毛利和利润兑现。

# 关键词

绿联科技 消费电子 NAS 海外渠道 盈利增长 AI中枢

📊 关键数据

营业收入

94.91亿元

2025年，同比增长53.83%

归母净利润

7.05亿元

2025年，同比增长52.42%

智能存储收入

12.26亿元

2025年，同比增长213.18%，占比12.92%

消费级NAS零售额市占率

17.5%

2025年，全球第一品牌

📌 接下来重点跟踪什么

后续重点看NAS收入增速能否继续显著高于公司整体营收增速。

跟踪AI NAS的新功能落地后，是否带来销量、价格或用户留存提升。

关注海外渠道扩张与平台费用、关税变化对毛利率的实际影响。

📄 研报内容摘录

研报认为，绿联科技主业高增长叠加NAS快速放量，正从消费电子配件厂商向AI家庭数据中枢延伸，形成第二增长曲线。；2025年营收94.91亿元、归母净利7.05亿元，分别增长53.83%和52.42%。