🧭 先看这份研报的核心结论

软件开发板块正从“AI替代软件”转向“AI重构软件”，数据、安全、编排与治理环节率先验证需求修复。

📌 核心要点

26Q1后美股SaaS业绩分化加大，板块开始从悲观预期中修复。

AI落地推动商业模式变化，软件由按席位订阅转向按量和按效果收费。

最先受益的不是通用应用层，而是数据、监控、安全和流程编排层。

💡 为什么需要继续看

此前市场担心AI吞噬SaaS根基，但最新财报显示部分细分赛道已出现业绩拐点。

多家公司同步上调指引，说明AI需求已从概念验证走向真实采购和扩容阶段。

⚠️ 风险提示

若企业AI项目推进慢于预期，按量付费放量和平台扩容都可能延后。

若客户继续压缩IT预算，大单延期签约会拖累订单和收入修复节奏。

# 关键词

美股SaaS IGV修复 数据治理 安全监控 智能体编排 按量付费

📊 关键数据

Snowflake收入增速

同比+33%

FY27Q1，截至2026年4月底，全年指引由+27%上调至+31%

Palantir收入增速

同比+85%

26Q1，总收入16.3亿美元，全年收入预期上调至超76亿美元

Datadog RPO增速

同比+51%

26Q1，RPO达34.8亿美元，反映AI带动高价值客户扩容

Snowflake NRR

126%

FY27Q1，环比回升1pct，显示客户扩张意愿止跌回升

📌 接下来重点跟踪什么

继续跟踪数据、安全、监控类厂商的RPO、NRR和大客户扩容速度。

观察按量付费模式能否持续拉动ARR增长，而非只停留在试用阶段。

关注未来30到90天产品发布后，AI功能使用率和商业化转化是否继续提升。

📄 研报内容摘录

软件开发板块正从“AI替代软件”转向“AI重构软件”，数据、安全、编排与治理环节率先验证需求修复。；26Q1后美股SaaS业绩分化加大，板块开始从悲观预期中修复。