🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是：天华新能受益锂价回升、锂盐扩产和锂矿放量，盈利有望从低位明显修复。

📌 核心要点

公司现有16.5万吨锂盐产能，远期规划提升至25至26万吨。

2026年归母净利润预测47.3亿元，同比大增1076.9%。

上游锂矿布局加快推进，自给率提升被认为有望带来降本。

💡 为什么需要继续看

公司2025年利润处于低位，研报判断2026年进入明显修复阶段，拐点意味更强。

锂价、产能、资源自给三条主线同时变化，能帮助投资者判断盈利弹性的来源。

⚠️ 风险提示

四川碳酸锂项目及金子峰锂矿若建设放缓，产销与降本节奏会受影响。

若新能源汽车、储能需求转弱或锂价再度大跌，利润修复可能落空。

# 关键词

天华新能 氢氧化锂 宁德时代 锂盐产能 锂矿自给 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

216.21亿元

2026年预测，同比增186.41%

归母净利润

47.33亿元

2026年预测，同比增1076.89%

锂盐产能

16.5万吨

截至2025年末，其中13.5万吨氢氧化锂、3万吨碳酸锂

2026年PE

14倍

按2026年6月5日股价测算，可比公司平均约15.9倍

📌 接下来重点跟踪什么

跟踪四川6万吨碳酸锂项目建设进度及后续实际投产节奏。

跟踪金子峰锂矿是否按计划在2027年实现采选矿生产。

跟踪锂价、库存去化和储能需求高增能否持续验证。

📄 研报内容摘录

研报核心判断是：天华新能受益锂价回升、锂盐扩产和锂矿放量，盈利有望从低位明显修复。；公司现有16.5万吨锂盐产能，远期规划提升至25至26万吨。