🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是：公司靠12吋硅片放量拉动收入增长，同时推进SOI和压电薄膜平台布局，但扩产、研发和低价环境仍压制盈利。

📌 核心要点

一季度营收同比增35.22%，主要由300mm硅片销量大增带动。

12吋硅片销量同比增超90%，虽价格下滑但相关收入仍增超60%。

公司仍在扩产投入期，折旧与研发增加使一季度亏损同比扩大。

💡 为什么需要继续看

当前看点在于12吋硅片国产替代份额继续提升，收入增长已开始由出货放量验证。

SOI与压电薄膜新平台进入量产和送样阶段，后续产品验证与放量节奏更值得跟踪。

⚠️ 风险提示

硅片价格若继续低位运行，即使销量增长也可能继续压制盈利修复。

新增产线折旧和研发投入上升，若产能爬坡偏慢，亏损压力可能延长。

# 关键词

沪硅产业 12吋硅片 SOI硅片 压电薄膜 产能扩张 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

47.07亿元

2026年预测，同比增26.67%

归母净利润

-13.35亿元

2026年预测，亏损较2025年收窄

300mm硅片销量

同比增超90%

2026年一季度，带动相关收入同比增超60%

300mm硅片产能

85万片/月

2025年报告期内，上海及太原两地合计

📌 接下来重点跟踪什么

300mm硅片价格能否企稳，以及放量后收入增速能否持续。

300mm SOI产品客户验证、小批量量产和市场导入进度。

新增产线利用率、折旧消化节奏及亏损收窄是否兑现。

📄 研报内容摘录

研报核心判断是：公司靠12吋硅片放量拉动收入增长，同时推进SOI和压电薄膜平台布局，但扩产、研发和低价环境仍压制盈利。；一季度营收同比增35.22%，主要由300mm硅片销量大增带动。