🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司短期业绩仍受光伏低迷拖累，但海外收入增长较快，第三代半导体设备项目推进过半，后续修复要看新业务兑现。

📌 核心要点

2025年营收21.86亿元，同比下滑61.44%，经营仍明显承压。

2025年国外销售收入3.10亿元，同比增长56.72%，海外拓展有进展。

第三代半导体设备研发制造项目进度达50.88%，新方向进入建设兑现阶段。

💡 为什么需要继续看

公司刚披露年报和一季报，能直接看到光伏低谷期业绩压力与新业务推进节奏。

在光伏设备承压背景下，海外收入和半导体项目进展成为判断后续修复空间的关键变量。

⚠️ 风险提示

光伏产能过剩若持续，设备验收和新增订单可能继续承压。

对隆基绿能销售占营收39.79%，单一大客户依赖度偏高。

# 关键词

连城数控 光伏设备 海外收入 半导体设备 项目进度 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

21.86亿元

2025年，同比下降61.44%

归母净利润

0.85亿元

2025年，同比下降75.11%

国外销售收入

3.10亿元

2025年，同比增长56.72%

项目工程进度

50.88%

截至2025年末，第三代半导体设备研发制造项目

📌 接下来重点跟踪什么

第三代半导体设备项目后续建设、投产及订单落地节奏。

海外客户设备验收数量能否继续带动国外收入增长。

国内光伏市场回暖后，公司主业收入和利润是否止跌修复。

📄 研报内容摘录

研报认为公司短期业绩仍受光伏低迷拖累，但海外收入增长较快，第三代半导体设备项目推进过半，后续修复要看新业务兑现。；2025年营收21.86亿元，同比下滑61.44%，经营仍明显承压。