🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是，科达利在电池结构件高景气基础上，机器人谐波减速机海外扩产推进，收入和利润增长预期继续上修。

📌 核心要点

公司拟投3.5亿元在泰国建谐波减速机基地，科达利持股51%。

研报预计2026年收入超200亿元，同比增约35%。

铝价影响在一季度已反映，二季度盈利预计保持稳定。

💡 为什么需要继续看

一边是结构件主业排产继续上行，一边是机器人新业务产能落地，增长来源更清楚。

泰国项目给出明确投资额和达产年产值，能帮助判断订单兑现和新业务进度。

⚠️ 风险提示

如果下游电池客户需求放缓，结构件排产和收入增速可能低于预期。

泰国项目审批备案或建设进度不顺，谐波减速机放量时间可能延后。

# 关键词

科达利 电池结构件 谐波减速机 泰国产能 盈利修复 机器人业务

📊 关键数据

营业总收入

206.23亿元

2026年预测，同比增35.56%

归母净利润

23.83亿元

2026年预测，同比增35.08%

谐波基地年产值

7亿元

泰国项目达产后对应产值

归母净利率

11.55%

2026年预测，研报预期全年维持11%-12%

📌 接下来重点跟踪什么

泰国谐波项目的审批备案、建设节奏和达产时间。

机器人新产品送样反馈能否转化为订单与收入。

结构件排产强度及铝价波动对毛利率的影响。

📄 研报内容摘录

研报核心判断是，科达利在电池结构件高景气基础上，机器人谐波减速机海外扩产推进，收入和利润增长预期继续上修。；公司拟投3.5亿元在泰国建谐波减速机基地，科达利持股51%。