🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是：AI算力带动SoC测试需求扩容，长川科技凭借平台化产品布局和高端测试机突破，进入业绩加速兑现阶段。

📌 核心要点

2025年营收52.92亿元，同比增长45.31%，增长继续提速。

归母净利润13.31亿元，同比增长190.42%，利润弹性明显释放。

D9000等SoC测试机突破后，公司切入高端国产替代核心环节。

💡 为什么需要继续看

一是公司最新业绩、发出商品和中报预告同时验证，基本面变化已不只是讲故事。

二是AI芯片测试时间和成本上升，直接推高SoC测试机需求，行业景气正在传导到订单端。

⚠️ 风险提示

若封测厂和IDM扩产放缓，新增设备订单和验收节奏都可能低于预期。

高端SoC测试机与探针台客户验证拉长，会拖慢收入确认和替代进度。

# 关键词

长川科技 SoC测试机 平台化布局 国产替代 发出商品 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

52.92亿元

2025年，同比+45.31%

归母净利润

13.31亿元

2025年，同比+190.42%

发出商品

8.49亿元

2025年末，较2024年末5.77亿元增加

测试机业务收入

32.03亿元

2025年，占总收入60.53%

📌 接下来重点跟踪什么

重点跟踪D9000等高端SoC测试机在头部客户的验证和放量节奏。

关注发出商品后续验收转收入的速度，判断订单兑现是否顺畅。

跟踪封测龙头资本开支延续性，判断上游设备需求能否继续扩张。

📄 研报内容摘录

研报核心判断是：AI算力带动SoC测试需求扩容，长川科技凭借平台化产品布局和高端测试机突破，进入业绩加速兑现阶段。；2025年营收52.92亿元，同比增长45.31%，增长继续提速。