🧭 先看这份研报的核心结论

公司拟定增收购钨、钽铌冶炼加工资产，业务将从磁选装备延伸到稀有金属材料，全产业链雏形加快形成。

📌 核心要点

拟募资不超19.07亿元，收购江硬、华茂、九冶100%股权。

华茂2025年营收31.90亿元，同比增192.5%，实现扭亏。

控股股东钨资源储量较厚，后续矿山资产仍存在注入预期。

💡 为什么值得看

公司此前连续亏损，单靠磁选装备难以扭转业绩，资产注入成了关键变化点。

这次收购把钨粉、硬质合金、钽铌材料装入上市平台，产业链和利润来源都在扩宽。

⚠️ 风险提示

钨、钽铌等产品价格若大幅波动，注入后盈利兑现可能受压。

定增收购推进若慢于预期，业绩修复节奏可能继续后延。

# 关键词

江钨装备 定增收购 硬质合金 钨粉材料 钽铌冶炼 资产注入

📊 关键数据

营业收入

31.90亿元

华茂公司2025年，同比+192.5%

归母净利润

7205万元

公司2026年预测，2025年为亏损2.91亿元

在建项目进度

57.01%

江硬高端硬质合金及刀片项目，截至2025年末

募资规模

不超19.07亿元

2026年定增计划，用于收购三家标的公司

📌 接下来重点跟踪什么

定增审核与三家标的资产收购落地节奏是否顺利推进。

华茂、江硬、九冶并表后利润贡献能否保持稳定增长。

控股股东钨矿及其他稀有金属资产是否出现进一步注入信号。

📄 原文要点摘录

公司拟定增收购钨、钽铌冶炼加工资产，业务将从磁选装备延伸到稀有金属材料，全产业链雏形加快形成。；拟募资不超19.07亿元，收购江硬、华茂、九冶100%股权。