🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司正受益于存储涨价与MCU提价共振，叠加AI相关新业务推进，收入和利润进入明显加速阶段。

📌 核心要点

2025年营收92.03亿元，同比增长25.12%，利润增速快于收入。

2026年一季度归母净利润14.61亿元，同比大增522.79%。

存储供给偏紧叠加MCU涨价扩散，研报判断多业务将继续拉动增长。

💡 为什么需要继续看

一季度业绩出现高增拐点，说明存储量价齐升已开始更明显反映到报表中。

MCU涨价从成本传导走向行业扩散，意味着公司不只受益于单一存储周期。

⚠️ 风险提示

若下游服务器、汽车等需求转弱，存储涨价和出货增长可能放缓。

若新产品研发推进不及预期，AI MCU和定制化存储贡献或低于预期。

# 关键词

兆易创新 存储涨价 MCU提价 NOR Flash AI MCU 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

92.03亿元

2025年，同比增长25.12%

归母净利润

16.48亿元

2025年，同比增长49.47%

2026Q1营收

41.88亿元

同比增长119.38%，环比增长76.58%

2026E毛利率

57.3%

较2025年40.2%明显提升

📌 接下来重点跟踪什么

跟踪DRAM、NOR Flash、SLC NAND后续价格和缺货持续时间。

跟踪MCU行业涨价是否真正落地到订单、出货和毛利率改善。

跟踪AI MCU、定制化存储等新业务的客户导入和收入占比提升。

📄 研报内容摘录

研报认为公司正受益于存储涨价与MCU提价共振，叠加AI相关新业务推进，收入和利润进入明显加速阶段。；2025年营收92.03亿元，同比增长25.12%，利润增速快于收入。