🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是，锐捷网络上半年业绩超预期，主要由数据中心交换机放量驱动，AI算力网络升级带来新一轮增长空间。

📌 核心要点

2026年上半年归母净利润预计6亿至7.5亿元，同比明显增长。

Q2利润环比大幅跳升，显示数据中心交换机放量加快。

800G产品占比提升，NPO与CPO布局指向后续升级机会。

💡 为什么值得看

这篇研报对应最新业绩预告，能直接验证AI数据中心需求是否开始兑现到利润。

公司不仅讲概念，还给出800G、白盒JDM和CPO等关键落地线索，便于后续跟踪。

⚠️ 风险提示

若AI及云计算建设放缓，数据中心交换机需求可能低于预期。

若机柜上架节奏偏慢，订单确认和收入兑现可能延后。

# 关键词

锐捷网络 数据中心交换机 800G JDM白盒 CPO交换机 盈利上修

📊 关键数据

营业收入

264.15亿元

2026年预测，同比增84.5%

归母净利润

6.75亿元

2026年上半年预告中值，同比增49.34%

Q2归母净利润

5.52亿元

2026年二季度预告中值，同比增60%，环比增348.78%

市盈率

45.6倍

对应2026年预测PE，2027-2028年降至28.8倍和21.7倍

📌 接下来重点跟踪什么

800G交换机占比提升后，数据中心业务收入能否继续高增。

阿里、腾讯、字节等JDM项目后续是否进入更大规模兑现阶段。

CPO与NPO样机适配进展，及2027年前后的量产节奏。

📄 原文要点摘录

研报核心判断是，锐捷网络上半年业绩超预期，主要由数据中心交换机放量驱动，AI算力网络升级带来新一轮增长空间。；2026年上半年归母净利润预计6亿至7.5亿元，同比明显增长。