🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是：公司盈利改善已开始兑现，先进封装量产与新产能建设同步推进，后续增长更依赖高端封测业务放量。

📌 核心要点

2025年营收增至388.71亿元，毛利率同比提升1.07个百分点。

2026年一季度利润总额同比增长12.88%，盈利改善趋势延续。

上海临港拟投78亿元建高端封测厂，先进封装产能继续扩充。

💡 为什么值得看

公司刚公告大额先进封装投资，直接关系后续产能释放与竞争地位变化。

在行业修复分化背景下，公司盈利已先于收入显现改善，验证经营质量提升。

⚠️ 风险提示

临港新厂一期计划到2028年下半年落地，若建设延期会影响产能兑现。

贵金属价格波动和部分材料供应偏紧，可能压缩封测环节利润空间。

# 关键词

长电科技 先进封装 高端封测 临港扩产 盈利修复 AI算力

📊 关键数据

营业收入

388.71亿元

2025年，同比增长8.09%

归母净利润

15.65亿元

2025年，同比下降2.75%

利润总额

3.05亿元

2026年一季度，同比增长12.88%

主营业务毛利率

13.95%

2025年，同比提升1.07个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

临港高端封测项目的建设进度、设备投入与一期落地节奏。

XDFOI、CPO与硅光引擎后续客户验证能否转化为量产订单。

2026年利润增速能否继续快于收入增速，验证修复质量。

📄 原文要点摘录

研报核心判断是：公司盈利改善已开始兑现，先进封装量产与新产能建设同步推进，后续增长更依赖高端封测业务放量。；2025年营收增至388.71亿元，毛利率同比提升1.07个百分点。