🧭 先看这份研报的核心结论

软件开发中的第三方算力中心环节进入新一轮景气周期，AI需求推动资源扩张，但竞争核心已从拼规模转向拼交付、上架和运营效率。

📌 核心要点

2025年全国在运营IDC容量达19933MW，2021-2025年复合增速20.1%。

AI需求拉动高密度升级，2025年10kW以上高密机柜占比升至31.4%。

行业集中度继续提升，2025年TOP10服务商市场份额已超过55%。

💡 为什么值得看

AI训练与推理加速落地，算力中心从传统托管转向智算承载，行业竞争规则正在重写。

REITs、并购和绿电约束同时出现，说明行业已从扩张期走向运营效率与资产经营阶段。

⚠️ 风险提示

部分规划项目若缺少电力接入、能耗指标和客户订单，短期难转成有效供给。

非定制化存量机房功率密度偏低，若改造不顺，可能面临上架率和回收期压力。

# 关键词

第三方算力中心 智算升级 高密机柜 液冷部署 上架率 REITs

📊 关键数据

在运营IDC容量

19933MW

截至2025年底，2021-2025年CAGR为20.1%

智能算力规模

159万PFlops

2025年全国规模，2020-2025年CAGR为79.2%

10kW以上高密机柜占比

31.4%

2025年中国存量在运营机柜结构

定制化机房上架率

71.4%

2025年明显高于非定制化机房的55.7%

📌 接下来重点跟踪什么

后续重点看智算项目签约率、上架率和上架爬坡速度是否兑现。

持续跟踪液冷、高压直流和绿电直供在新建园区的落地比例。

关注REITs扩募、ABS发行和并购整合是否继续加快资产循环。

📄 原文要点摘录

软件开发中的第三方算力中心环节进入新一轮景气周期，AI需求推动资源扩张，但竞争核心已从拼规模转向拼交付、上架和运营效率。；2025年全国在运营IDC容量达19933MW，2021-2025年复合增速20.1%。