🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司二季度业绩增速较一季度提升，核心由销量增长和价格改善驱动，主业盈利修复是主要看点。

📌 核心要点

2026年上半年归母净利润预计同比增长30%至60%。

二季度净利润中枢约3.23亿元，同比增速提升至约49%。

订单饱满叠加产能利用率提升，主业利润成为主要增量来源。

💡 为什么值得看

这次业绩预告显示二季度增速进一步抬升，说明盈利修复并非只靠一季度低基数。

棉价上行、售价改善与越南产能布局同时验证，市场更关注后续毛利率能否延续改善。

⚠️ 风险提示

原材料棉价继续上涨，若提价滞后会直接压缩利润空间。

海外订单可能受关税和贸易政策变化影响而波动。

# 关键词

百隆东方 色纺纱 订单饱满 越南产能 毛利率修复 归母净利

📊 关键数据

营业收入

94.13亿元

2026年预测，同比增19.7%

归母净利润

5.07-6.24亿元

2026年上半年预告，同比增30%-60%

Q2归母净利润

2.64-3.81亿元

2026年二季度预告，中枢约3.23亿元

毛利率

16.0%

2026年预测，较2025年提升2.3个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

下半年订单饱满程度和产能利用率是否继续维持高位。

棉价上涨后产品提价传导是否顺畅，毛利率能否继续改善。

越南基地产能扩张后的折旧压力与海外订单兑现情况。

📄 原文要点摘录

研报认为公司二季度业绩增速较一季度提升，核心由销量增长和价格改善驱动，主业盈利修复是主要看点。；2026年上半年归母净利润预计同比增长30%至60%。