🧭 先看这份研报的核心结论

游戏Ⅱ所处传媒板块景气仍在回升，短期核心催化是WAIC带来的模型、智能体和物理AI进展，以及中报窗口下业绩验证与估值修复。

📌 核心要点

WAIC 2026临近，市场关注点转向模型迭代、物理AI和办公智能体落地进度。

传媒板块上周上涨2.01%，在申万行业中排名第2，景气修复强于大盘。

游戏中报窗口将至，产品周期仍是关键，基本面支撑下估值修复预期升温。

💡 为什么值得看

7月中旬WAIC召开在即，技术进展与产业展示会直接影响AI应用和内容板块预期。

中报预告陆续披露，行业能否把AI叙事转成收入和利润，正进入更易验证阶段。

⚠️ 风险提示

AI模型和智能体若落地慢于预期，行业估值修复节奏可能被打断。

游戏与影视新产品上线后表现若偏弱，可能拖累中报和后续景气判断。

# 关键词

WAIC2026 大模型 智能体 物理AI 游戏中报 估值修复

📊 关键数据

传媒板块周涨幅

+2.01%

2026年7月6日至7月10日，申万传媒行业排名第2

港股通净流入

390.55亿港元

2026年7月6日至7月10日，反映港股科技传媒关注度

中国iOS畅销榜头部

王者荣耀五连冠

7月6日至7月10日连续位居中国iOS手游畅销榜第1

微信小游戏榜首

向僵尸开炮

截至2026年7月11日，位列微信平台畅销小游戏第1

📌 接下来重点跟踪什么

跟踪WAIC期间模型、物理AI和智能体的新产品展示与合作进展。

跟踪中报预告披露后，游戏和传媒公司收入利润兑现强度是否扩散。

跟踪头部平台对AI业务描述、用户反馈以及资本开支指引变化。

📄 原文要点摘录

游戏Ⅱ所处传媒板块景气仍在回升，短期核心催化是WAIC带来的模型、智能体和物理AI进展，以及中报窗口下业绩验证与估值修复。；WAIC 2026临近，市场关注点转向模型迭代、物理AI和办公智能体落地进度。