🧭 先看这份研报的核心结论

IT服务Ⅱ近期核心变化是AI Agent正从模型能力比拼转向基础设施与场景落地并进，景气抓手从GPU继续外溢到CPU、推理和系统优化。

📌 核心要点

AI Agent任务更复杂后，行业瓶颈已从单一训练算力扩展到CPU、内存与推理吞吐。

模型竞争焦点正在变化，准确率之外，成本、速度和场景适配成为更关键指标。

编程、办公、图像创作等高频场景迭代加快，AI能力正进入具体生产流程。

💡 为什么值得看

近期海外头部厂商连续发布CPU与模型新进展，给AI Agent基础设施方向提供了新验证。

计算机板块上周涨幅居前，但行业年内仍跑输大盘，市场对景气兑现与估值修复仍在博弈。

⚠️ 风险提示

AI应用若迟迟不能进入真实工作流，模型迭代难转化为持续商业化收入。

数据隐私安全与产业生态建设若推进偏慢，可能拖累Agent落地节奏。

# 关键词

AI Agent 推理成本 CPU性能 推理吞吐 场景落地 估值修复

📊 关键数据

行业周涨幅

2.74%

上周申万计算机指数，上涨并在一级行业中排名第1

年内行业涨跌幅

-11.06%

截至2026年7月12日，申万计算机年内累计表现

关键性能提升

CPU单核1.8倍

Vera在智能体AI满载CPU工作负载中持续单核性能较x86提升

行业估值

PE-TTM 143.13倍

2026年7月12日，低于2023-2025年均值158.59倍

📌 接下来重点跟踪什么

后续重点看AI Agent在编程、办公、图像创作中的真实渗透与付费转化。

持续跟踪推理成本、吞吐效率和系统优化是否继续出现明确可量化改善。

关注数据基础设施、隐私安全与生态建设能否跟上应用扩张节奏。

📄 原文要点摘录

IT服务Ⅱ近期核心变化是AI Agent正从模型能力比拼转向基础设施与场景落地并进，景气抓手从GPU继续外溢到CPU、推理和系统优化。；AI Agent任务更复杂后，行业瓶颈已从单一训练算力扩展到CPU、内存与推理吞吐。