🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司正受益于DRAM景气上行、价格上涨与产能释放，业绩弹性显著，同时国产替代与AI需求打开成长空间。

📌 核心要点

2026年上半年营收预计1100-1200亿元，同比大增613%-677%。

2026年一季度全球DRAM份额升至8%，公司已成全球第四。

DDR5与LPDDR5/5X量产推进，产品结构升级带动盈利修复。

💡 为什么值得看

存储行业刚从底部修复，DRAM涨价、供需反转和AI需求正同时发生。

公司全球份额提升、产能利用率走高，正处在业绩与地位同步上台阶阶段。

⚠️ 风险提示

若DRAM供需再度转松、现货价回落，营收和毛利率可能明显承压。

若第五代工艺或LPDDR6等研发推进偏慢，产品竞争力或受影响。

# 关键词

长鑫科技 DRAM LPDDR 产能爬坡 国产替代 盈利修复

📊 关键数据

营收

1100-1200亿元

2026年上半年预计，同比增613%-677%

归母净利润

500-570亿元

2026年上半年预计，同比增2244%-2544%

全球DRAM份额

8%

按2026年一季度收入计，排名全球第四

产能利用率

96%

2025年，较2022年的85.45%持续提升

📌 接下来重点跟踪什么

后续重点看DRAM现货价格能否维持高位，特别是DDR4与DDR5走势。

跟踪DDR5、LPDDR5/5X放量节奏及第五代工艺研发进展。

关注全球市场份额和产能利用率是否继续提升。

📄 原文要点摘录

研报认为公司正受益于DRAM景气上行、价格上涨与产能释放，业绩弹性显著，同时国产替代与AI需求打开成长空间。；2026年上半年营收预计1100-1200亿元，同比大增613%-677%。