🧭 先看这份研报的核心结论

半导体景气继续上行，但需求明显分化：AI相关链条偏强、手机链偏弱，明年AI供需缺口或进一步扩大。

📌 核心要点

全球半导体销售额5月同比增104.1%，较4月增速继续抬升。

AI需求被上修，SK预计明年AI需求增60%至100%，新增供给近零。

手机链景气仍偏弱，全球二季度出货同比降6.69%，消费端修复有限。

💡 为什么值得看

当前行业最关键变化不是全面复苏，而是AI拉动与消费电子偏弱的结构性分化。

台积电上调资本开支、设备出货提速，说明先进制程和上游设备材料验证在加快。

⚠️ 风险提示

若手机销量继续走弱，消费电子相关半导体需求修复可能再度放缓。

若原材料和存储价格过快上涨，终端涨价可能压制换机与出货节奏。

# 关键词

半导体景气 AI需求 存储芯片 设备出货 资本开支 手机链分化

📊 关键数据

全球半导体销售额

1206.1亿美元

2026年5月，同比增104.1%

全球智能手机出货

2.77亿台

2026年二季度，同比降6.69%

日本半导体设备出货

同比增26.95%

2026年6月，高于5月的17.94%

台积电2026年资本开支

600亿至640亿美元

较此前接近560亿美元预测进一步上调

📌 接下来重点跟踪什么

持续跟踪全球半导体销售额增速，验证AI拉动是否还能继续扩散。

跟踪台积电资本开支、先进制程扩产与设备出货数据是否延续上行。

跟踪全球与印度手机出货及存储价格，观察消费链压力是否缓解。

📄 原文要点摘录

半导体景气继续上行，但需求明显分化：AI相关链条偏强、手机链偏弱，明年AI供需缺口或进一步扩大。；全球半导体销售额5月同比增104.1%，较4月增速继续抬升。