🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是：清溢光电业绩稳步增长，显示与半导体掩膜版双线扩产推进，高端产品与国产替代共同支撑后续成长。

📌 核心要点

2025年营收12.4亿元，同比增长11.46%，收入继续稳增。

半导体掩膜版客户拓展见效，功率器件与先进封装产品增长较快。

佛山新产能与高端工艺同步推进，2026年量产节奏是关键看点。

💡 为什么值得看

公司最新一期业绩和2026年一季度数据已验证增长延续，不只是停留在规划层面。

高端显示掩膜版、半导体掩膜版和新产能落地同时推进，决定后续盈利弹性来源。

⚠️ 风险提示

佛山半导体新工厂量产若慢于计划，可能影响高端产品放量节奏。

主要客户相对集中，若客户需求波动会直接影响订单兑现。

# 关键词

清溢光电 掩膜版 国产替代 佛山产能 半导体 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

12.40亿元

2025年，同比增长11.46%

归母净利润

1.87亿元

2025年，同比增长8.89%

2026Q1营收

3.30亿元

同比增长10.67%，延续双位数增长

毛利率

32.2%

研报预计2026年，较2025年31.1%提升

📌 接下来重点跟踪什么

2026年佛山半导体新工厂试产转量产的进度是否顺利。

PSM与OPC等高端掩膜版研发、量产和客户导入节奏。

半导体客户拓展后，功率器件与先进封装订单能否持续放量。

📄 原文要点摘录

研报核心判断是：清溢光电业绩稳步增长，显示与半导体掩膜版双线扩产推进，高端产品与国产替代共同支撑后续成长。；2025年营收12.4亿元，同比增长11.46%，收入继续稳增。