🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是，公司2026年有望受益于焦煤价格回升、产量修复和精煤占比提升，带动业绩从低位明显修复。

📌 核心要点

2026年原煤计划3024万吨，同比提升7.5%。

精煤目标产量1308万吨，同比大增24.9%。

归母净利润预计2026年恢复至16.4亿元。

💡 为什么值得看

公司2025年利润已明显承压，当前研报重点在于验证2026年修复是否开始兑现。

焦煤价格、产量恢复、集团重组三条线同时推进，短中期变化比过去更集中。

⚠️ 风险提示

若焦煤价格再度明显下行，盈利修复幅度可能低于预期。

十二矿恢复、采掘接续或精煤增产若偏慢，会拖累全年产销。

# 关键词

平煤股份 焦煤 精煤 产量修复 集团整合 估值修复

📊 关键数据

营业收入

254.8亿元

2026年预测，同比+24.1%

归母净利润

16.41亿元

2026年预测，同比+609.3%

精煤产量

1308万吨

2026年目标，同比+24.9%

2026年PE

11.5倍

按研报测算的当前股价对应估值

📌 接下来重点跟踪什么

焦煤长协价和港口现货价的回升能否继续传导到公司售价。

2026年原煤、精煤产量目标能否按计划兑现，尤其洗出率提升情况。

集团潜在煤矿和焦化资产整合进度是否出现实质性推进。

📄 原文要点摘录

研报核心判断是，公司2026年有望受益于焦煤价格回升、产量修复和精煤占比提升，带动业绩从低位明显修复。；2026年原煤计划3024万吨，同比提升7.5%。