🧭 先看这份研报的核心结论

主营业务： 全球化互联网公司，主要从事广告业务、Opera搜索业务、海外社交网络业务，积极布局AI全产业链 行业地位： 海外业务占比超90%，Opera全球月活用户达2.89亿，在AI应用领域具有技术优势 核心优势： 海外市场深度布局，收入占比达92.17% AI产品矩阵丰富，天工超级智能体全球领先 Opera浏览器用户规模庞大，ARPU持续提升

📌 核心要点

主营业务： 全球化互联网公司，主要从事广告业务、Opera搜索业务、海外社交网络业务，积极布局AI全产业链 行业地位： 海外业务占比超90%，Opera全球月活用户达2.89亿，在AI应用领域具有技术优势 核心优势： 海外市场深度布局，收入占比达92.17% AI产品矩阵丰富，天工超级智能体全球领先 Opera浏览器用户规模庞大，ARPU持续提升

公司海外业务表现亮眼，2025年上半年海外收入达34.41亿元，同比增长56.02%，占总收入比重高达92.17%，成为公司收入增长的核心驱动力

💡 为什么需要继续看

公司海外业务表现亮眼，2025年上半年海外收入达34.41亿元，同比增长56.02%，占总收入比重高达92.17%，成为公司收入增长的核心驱动力

⚠️ 风险提示

评级观点： 维持"增持"评级，看好公司海外业务增长和AI商业化前景 适用说明： 适合关注海外互联网和AI赛道的中长期投资者，建议关注业绩改善进度

# 关键词

昆仑万维 研报解读

📄 研报内容摘录

主营业务： 全球化互联网公司，主要从事广告业务、Opera搜索业务、海外社交网络业务，积极布局AI全产业链 行业地位： 海外业务占比超90%，Opera全球月活用户达2.89亿，在AI应用领域具有技术优势 核心优势： 海外市场深度布局，收入占比达92.17% AI产品矩阵丰富，天工超级智能体全球领先 Opera浏览器用户规模庞大，ARPU持续提升；公司海外业务表现亮眼，2025年上半年海外收入达34.41亿元，同比增长56.02%，占总收入比重高达92.17%，成为公司收入增长的核心驱动力