🧭 先看这份研报的核心结论

主营业务： 电解铝生产及铝加工业务，是国内重要的铝业生产企业 行业地位： 云南地区铝业龙头，拥有完整的铝产业链，绿电成本优势明显 核心优势： 云南水电资源丰富，电力成本优势显著 产业链完整，从氧化铝到电解铝再到铝加工 产能利用率保持较高水平，生产稳定

📌 核心要点

主营业务： 电解铝生产及铝加工业务，是国内重要的铝业生产企业 行业地位： 云南地区铝业龙头，拥有完整的铝产业链，绿电成本优势明显 核心优势： 云南水电资源丰富，电力成本优势显著 产业链完整，从氧化铝到电解铝再到铝加工 产能利用率保持较高水平，生产稳定

云南供电形势良好，公司铝产品产量同比大幅增长15.6%，产能利用率保持高位，量的增长成为业绩增长的主要驱动力

💡 为什么值得继续看

云南供电形势良好，公司铝产品产量同比大幅增长15.6%，产能利用率保持高位，量的增长成为业绩增长的主要驱动力

⚠️ 风险提示

评级观点： 买入评级，基于产量增长、成本改善和绿电优势 适用说明： 适合看好铝行业长期发展、关注绿色低碳概念的中长期投资者

# 关键词

云铝股份 研报解读