万安科技
002590.SZ线控底盘与智能执行
万安科技的材料同时显示EHB具备产品和车企项目、商用车EMB仍处C样阶段。两类产品所处环节不同，后续应分别跟踪EHB项目转量产及EMB从样件至量产的进展。
产品交付、业务进展与公司整体收入，支持的是不同判断。
01在不同主线中，公司扮演什么角色
| 主线方向 | 公司角色 | 具体业务 | 已知事实与边界 | 相关主线 |
|---|---|---|---|---|
| 重要公司 | EHB及制动系统供应商 | 万安科技的材料同时显示EHB具备产品和车企项目、商用车EMB仍处C样阶段。两类产品所处环节不同，后续应分别跟踪EHB项目转量产及EMB从样件至量产的进展。关联研究 2026-10-15 | 查看主线 | |
| 重要公司 | 万安科技在“底盘域控制/车辆运动控制”主题中按“线控底盘系统供应商”观察；主题影响通过该直接产品或服务的需求、订单、交付与收入体现，其他业务不计入。 | 已有业务关系；本次关联研究未提供该公司的具体进展证据。 | 查看主线 |
公司角色表示产业关联，不代表业务规模或投资排序。
02具体产品，业务走到了哪一步
各产品进展分别核对
万安科技拥有EHB产品，但商用车EMB仍处C样阶段。
该次2025年年报披露区分了万安科技的EHB产品与商用车EMB的C样状态，支持将EMB视为尚待后续量产验证的业务，不应与已具备产品的EHB混同。
2025年年度报告 ↗不同产品路线分别判断，不能相互代证；缺少研究材料不表示公司没有业务进展。
03判断依据：一份材料，对应哪些事实
原始披露与研究解释分开呈现；同一材料关联多条主线，只保留一份来源。
| 原始材料 | 披露了什么 | 支持范围与限制 |
|---|---|---|
万安科技2025年年度报告2026-04-17 · 巨潮资讯 查看原文 ↗ |
完整已核对声明电子液压制动系统具备直接产品和车企项目。 |
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2025年年度报告2026-04-16 · 公开来源 查看原文 ↗ |
完整已核对声明万安科技拥有EHB产品，但商用车EMB仍处C样阶段。 2025年公司收入49.60亿元，线控制动收入未独立披露。 |
以上为研究核对的声明与解释，完整披露请查看原文；交付事实不能直接替代专项收入。
底盘域控制/车辆运动控制：本次关联研究未提供该公司的具体进展证据，暂不展示进展结论。
04接下来验证什么，哪些变化会削弱判断
后续验证条件，按具体业务分别跟踪。下列风险是条件性观察，不表示相关情况已经发生。
| 业务方向 | 下一步找什么证据 | 哪些情况需要下调判断 |
|---|---|---|
| 线控制动/EHB/EMB |
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| 底盘域控制/车辆运动控制 |
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收入证据不足时，只限制收入兑现判断，不否定已经披露的产品交付；行情涨跌不能代替业务验证。
其他公开材料与历史记录增持等股东行为单独归档，不作为产品交付或业务收入的证据。展开收起
关系判断与证据使用方法展开收起
公司角色表示产业关系；各主线的产品、客户、交付与收入必须分别核验。一份报告的不同用途不计作多份独立证据。
来源日期、研究日期与行情日期分别标明；历史材料未自动表示当前仍然成立。
关系复核边界
- 量产不确定、客户集中、产品安全和价格竞争
- 安全责任
- 量产延期
- 系统能力不足、量产进度、客户集中和盈利波动
- 产品成熟度
这家公司为什么出现在主线罗盘？
万安科技在主线罗盘主题体系中主要关联线控制动/EHB/EMB等细分主题，适合从公司角色、关联主题、公开材料和市场验证四个角度继续观察；这不是对公司投资价值的判断。
这是否构成股票推荐？
不是。本页只解释公司与主题的关系，不构成投资建议。
页面没有展示的客户、订单或收入占比能否作为结论？
不能。未在公开材料中验证的信息不应作为结论。
内容仅供研究学习参考，不构成投资建议。