数据中心产品覆盖CDU、分液器、预制管路、干冷器等关键液冷部件，并已有客户拓展。
该次披露证明同飞股份数据中心产品覆盖CDU、分液器、预制管路和干冷器等液冷部件，并存在客户拓展；未说明具体客户、订单下达、项目交付或收入。
同飞股份2025年年度报告 ↗同飞股份
300990.SZ液冷储能 · 数据中心液冷
所给历史声明分别支持同飞股份液冷温控产品进入数据中心、算力设备场景以及服务器液冷已有批量业务。工业温控收入需要单独区分，所给声明未包含服务器液冷业务金额及后续持续性。
产品交付、业务进展与公司整体收入，支持的是不同判断。
01在不同主线中，公司扮演什么角色
| 主线方向 | 公司角色 | 具体业务 | 已知事实与边界 | 相关主线 |
|---|---|---|---|---|
| 重要公司 | 工业及数据中心液冷温控商 | 所给历史声明分别支持同飞股份液冷温控产品进入数据中心、算力设备场景以及服务器液冷已有批量业务。工业温控收入需要单独区分，所给声明未包含服务器液冷业务金额及后续持续性。关联研究 2026-10-18 | 查看主线 | |
| 重要公司 | CDU、Manifold及预制管路供应商 | 同飞股份该次披露的数据中心液冷部件范围包括CDU、分液器、预制管路及干冷器，并提及客户拓展；尚无细分订单、交付或收入归属信息。关联研究 2026-10-07 | 查看主线 | |
| 核心公司 | 同飞股份在“储能液冷温控系统/热管理机组”主题中按“储能液冷温控设备商”观察；主题影响通过该直接产品或服务的需求、订单、交付与收入体现，其他业务不计入。 | 已有业务关系；本次关联研究未提供该公司的具体进展证据。 | 查看主线 |
公司角色表示产业关联，不代表业务规模或投资排序。
02具体产品，业务走到了哪一步
各产品进展分别核对
液冷温控产品已拓展到数据中心和算力设备场景，具备直接产品证据。
该次2025年年报声明支持同飞股份液冷温控产品已进入数据中心和算力设备场景；不能确认其数据中心液冷已获得订单、批量供货或收入贡献。
同飞股份2025年年度报告 ↗服务器液冷产品已形成批量业务，但需与工业温控收入区分。
该次2025年年报披露显示，同飞股份服务器液冷产品已形成批量业务；但该事实不能用工业温控收入替代服务器液冷收入，也未说明批量业务金额及后续持续性。
同飞股份2025年年度报告 ↗不同产品路线分别判断，不能相互代证；缺少研究材料不表示公司没有业务进展。
03判断依据：一份材料，对应哪些事实
原始披露与研究解释分开呈现；同一材料关联多条主线，只保留一份来源。
| 原始材料 | 披露了什么 | 支持范围与限制 |
|---|---|---|
同飞股份2025年年度报告2026-04-01 · 巨潮资讯 查看原文 ↗ |
完整已核对声明数据中心产品覆盖CDU、分液器、预制管路、干冷器等关键液冷部件，并已有客户拓展。 液冷温控产品已拓展到数据中心和算力设备场景，具备直接产品证据。 服务器液冷产品已形成批量业务，但需与工业温控收入区分。 |
以上为研究核对的声明与解释，完整披露请查看原文；交付事实不能直接替代专项收入。
储能液冷温控系统/热管理机组：本次关联研究未提供该公司的具体进展证据，暂不展示进展结论。
04接下来验证什么，哪些变化会削弱判断
后续验证条件，按具体业务分别跟踪。下列风险是条件性观察，不表示相关情况已经发生。
| 业务方向 | 下一步找什么证据 | 哪些情况需要下调判断 |
|---|---|---|
| 数据中心液冷系统/CDU/冷板/冷源 |
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| 数据中心液冷关键部件/散热材料 |
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| 储能液冷温控系统/热管理机组 |
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收入证据不足时，只限制收入兑现判断，不否定已经披露的产品交付；行情涨跌不能代替业务验证。
其他公开材料与历史记录增持等股东行为单独归档，不作为产品交付或业务收入的证据。展开收起
定增进展 / 问询回复 / 监管风险
同飞股份公告称，已更新向特定对象发行股票的审核问询函回复及募集说明书等申请文件，定增事项仍在审核推进中
储能液冷温控系统/热管理机组 · 风险：同飞股份公告称，已更新向特定对象发行股票的审核问询函回复及募集说明书等申请文件，定增事项仍在审核推进中 · 来源事件股票代码命中 V4 细分主题公司映射；角色=core。
查看原文 ↗再融资问询 / 监管回复 / 短线偏谨慎
同飞股份披露向特定对象发行股票审核问询函回复，说明监管已就定增事项展开细致核查
储能液冷温控系统/热管理机组 · 风险：同飞股份披露向特定对象发行股票审核问询函回复，说明监管已就定增事项展开细致核查 · 来源事件股票代码命中 V4 细分主题公司映射；角色=core。
查看原文 ↗再融资问询 / 财务核查 / 偏谨慎
这是一份会计师对同飞股份定增审核问询函中财务问题的专项说明，反映监管正重点核查其再融资财务事项
储能液冷温控系统/热管理机组 · 风险：这是一份会计师对同飞股份定增审核问询函中财务问题的专项说明，反映监管正重点核查其再融资财务事项 · 来源事件股票代码命中 V4 细分主题公司映射；角色=core。
查看原文 ↗市场观察记录
历史行情仅反映当时市场表现。
储能液冷明显走弱 · 储能液冷温控系统/热管理机组
5家公司全部下跌，中位数跌3.1771%，弱于全市场；核心英维克跌3.1771%、同飞股份跌16.4016%。
继续观察该事实能否被订单、客户、公告、资讯或研报进一步验证。
如果后续只有短期波动而缺少公开材料，不能提高确定性。
同主线公司位置
用于比较产业角色，不代表推荐或投资排序。
| 公司 | 主题角色 | 共享主线 |
|---|---|---|
| 英维克 | 核心公司 | 储能液冷温控系统/热管理机组 |
| 高澜股份 | 重要公司 | 储能液冷温控系统/热管理机组 |
| 申菱环境 | 重要公司 | 储能液冷温控系统/热管理机组 |
| 银轮股份 | 重要公司 | 储能液冷温控系统/热管理机组 |
关系判断与证据使用方法展开收起
公司角色表示产业关系；各主线的产品、客户、交付与收入必须分别核验。一份报告的不同用途不计作多份独立证据。
来源日期、研究日期与行情日期分别标明；历史材料未自动表示当前仍然成立。
关系复核边界
- 储能温控收入增长明显放缓
- 液冷产品缺少批量项目验证
- 业务重新偏向普通工业温控或数据中心温控
- 同飞股份在“CDU、Manifold及预制管路供应商”环节：客户验证或项目交付延期
- 同飞股份在“工业及数据中心液冷温控商”环节：客户验证或项目交付延期
这家公司为什么出现在主线罗盘？
同飞股份在主线罗盘主题体系中主要关联储能液冷温控系统/热管理机组等细分主题，适合从公司角色、关联主题、公开材料和市场验证四个角度继续观察；这不是对公司投资价值的判断。
这是否构成股票推荐？
不是。本页只解释公司与主题的关系，不构成投资建议。
页面没有展示的客户、订单或收入占比能否作为结论？
不能。未在公开材料中验证的信息不应作为结论。
内容仅供研究学习参考，不构成投资建议。