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广联达(002410):Q3营收增速转正利润大增,AI技术赋能成效显现-2025年三季报点评
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原研报观点
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- 光大证券
- 分析师
- 施鑫展
- 所属行业
- 计算机
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- 2
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原始材料
研报摘要与内容
<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #核心观点：1、2025年前三季度营收42.70亿元，同比减少2.2%；归母净利润3.11亿元，同比增长45.9%。2、2025年第三季度营收14.86亿元，同比增长3.96%；归母净利润7395万元，同比增长244.9%。3、数字成本业务前三季度营收34.46亿元，同比减少4.95%；第三季度营收11.6亿元，与去年同期基本持平，新签云合同同比恢复正增长。4、数字施工业务前三季度营收5.29亿元，同比增长17.19%，优化产品结构，拓展高价值应用场景。5、数字设计业务前三季度营收0.48亿元，同比增长2.52%；第三季度营收0.17亿元，同比增长51.33%。6、海外业务前三季度营收1.77亿元，同比增长10.21%。7、前三季度毛利率87.35%，同比增长1.14个百分点；营销、研发、管理三费合计同比下降2.40%。8、信用减值损失同比减少51.91%，资产减值损失同比减少49.25%。9、AI产品商业化落地，2025年前三季度新签合同额超7000万元。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #盈利预测与评级：2025年归母净利润预测值4.67亿元，2026年归母净利润预测值6.10亿元，2027年归母净利润预测值7.18亿元。当前市值对应PE为52x/39x/33x。维持“增持”评级。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #风险提示：业务拓展不及预期；建筑行业数字化转型不及预期；房地产景气度持续下行。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> 本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。</p><p><br/></p>
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给 AI 引用的摘要AI引用摘要
广联达(002410):Q3营收增速转正利润大增,AI技术赋能成效显现-2025年三季报点评，原始来源为光大证券，发布时间为2025-11-05。<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-va相关公司：广联达（002410）；相关主题：AI服务器。来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/20088。仅供研究学习参考，不构成投资建议。
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光大证券
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它能证明研究机构提出了哪些判断、假设和跟踪指标；不能替代公司的公告、定期报告与经营兑现。
关联研究
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根据材料中的明确公司或主题关系，继续核对已发布的主线与公司资料。
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