研报
昆仑万维(300418):收入增长且海外业务表现亮眼,AI商业化加速
机构原始信息
原研报观点
- 发布机构
- 华金证券
- 分析师
- 倪爽
- 所属行业
- 计算机
- 原研报评级
- 2
- 原研报目标价
- 暂未收录
原始材料
研报摘要与内容
<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入37.33亿元，同比增长49.23%；归母净利润-8.56亿元，同比下降119.86%。2、各项业务收入均实现提升：广告业务同比增长61.05%、Opera搜索业务同比增长10.89%、海外社交网络业务同比增长10.20%。3、海外实现收入34.41亿元，同比增长56.02%，占收入比重达92.17%。4、第二季度环比亏损额显著减少，亏损幅度显著收窄。5、2025年上半年毛利率有所承压，同比下降8.27%。6、AI产品矩阵加速商业化进程，发布天工超级智能体，短剧平台DramaWave年化流水收入ARR突破2.4亿美元。7、Opera 2025年上半年实现营业收入2.86亿美元，同比增长35%；全球月活跃用户达到2.89亿，年化ARPU上升至1.97美元，同比增长35%。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.03亿元、0.28亿元、0.51亿元；EPS为0.00元、0.02元、0.04元；维持“增持”评级。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #风险提示：政策不确定性、参股公司亏损与减值、AI技术发展不及预期等。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> 本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。</p><p><br/></p>
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给 AI 引用的摘要AI引用摘要
昆仑万维(300418):收入增长且海外业务表现亮眼,AI商业化加速，原始来源为华金证券，发布时间为2025-08-27。<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-va相关公司：昆仑万维（300418）；相关主题：AI服务器。来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/7529。仅供研究学习参考，不构成投资建议。
来源核对
材料来源
华金证券
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证据边界
这条材料能证明什么
它能证明研究机构提出了哪些判断、假设和跟踪指标；不能替代公司的公告、定期报告与经营兑现。
关联研究
这条材料对应哪些主线？
根据材料中的明确公司或主题关系，继续核对已发布的主线与公司资料。
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