昆仑万维(300418):亏损幅度环比缩窄,海外业务及AI商业化表现良好-中报点评

<p><span style="letter-spacing: 0px; font-size: 16px;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<span style="">#核心观点：1、上半年公司实现营业收入37.33亿元、同比增长49.23%；归母净利润亏损8.56亿元、同比下滑119.86%。2、Q2公司实现营收19.69亿元、同比增长52.17%；归母净利润亏损0.87亿元，同比下滑57.1%，亏损规模相比Q1大幅缩窄。3、营收大幅增长主要受益于AI商业化落地、音乐/短剧等贡献显著营收增量；净利润亏损主要在于AI研发投入以及投资收益亏损。4、AI商业化初现成效，旗下短剧平台DramaWave年化流水收入ARR突破2.4亿美元。5、上半年公司海外业务收入规模至34.41亿元，同比增长56.02%，占总收入比重达93.0%；其中Opera实现营业收入2.86亿美元，同比增长35%。 #盈利预测与评级：预计25/26/27年归母净利润分别为-4.39/0.37/3.98亿元；维持“优于大市”评级。 #风险提示：应用落地不及预期；技术进步低于预期；投资业务不及预期等。</span></span></p><p><br/></p>