🧭 先看这份研报的核心结论

联讯仪器是一家高端测试设备新股，近两年收入和利润快速放大，核心看点在光通信测试领先地位及向存储测试扩张。

📌 核心要点

2025年营收11.94亿元，同比增长51.41%，延续高增。

归母净利润由2023年亏损转为2024-2025年连续盈利。

公司在1.6T光模块测试已量产供货，并提前布局3.2T研发。

💡 为什么值得继续看

公司披露2026年一季度收入和利润预计接近翻倍增长，短期业绩验证窗口较明确。

光模块速率仍在800G向1.6T升级，测试设备需求扩容，公司卡位较核心环节。

⚠️ 风险提示

客户集中度较高，若头部光模块客户采购波动，业绩弹性可能回落。

存储测试和新一代高速产品仍在推进，研发进度不及预期会影响扩张。

# 关键词

联讯仪器 光通信测试 半导体测试 1.6T模块 存储测试 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

11.94亿元

2025年，同比增长51.41%

归母净利润

1.74亿元

2025年，同比增长23.60%

光通信收入占比

78.94%

2025年1-9月主营收入口径

销售毛利率

63.63%

2024年，处于同业中高位区间

📌 接下来重点跟踪什么

2026年一季度预增能否正式兑现，并延续到后续季度。

1.6T测试设备放量进度，以及85GHz示波器研发推进情况。

存储测试Demo订单能否转化为批量订单和实际收入。

📄 研报内容摘录

联讯仪器是一家高端测试设备新股，近两年收入和利润快速放大，核心看点在光通信测试领先地位及向存储测试扩张。；2025年营收11.94亿元，同比增长51.41%，延续高增。