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先看这份研报的核心结论
主营业务： 以乌灵系列、百令系列为核心的中药制剂生产，同时涉及中药饮片和配方颗粒业务 行业地位： 浙江省头部中药企业，在神经系统用药和肾病用药领域具有较强竞争优势 核心优势： 乌灵胶囊作为基药及集采品种的双重优势 百令系列通过集采身份快速扩大市场份额 建立了中药饮片全流程溯源系统
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核心要点
主营业务： 以乌灵系列、百令系列为核心的中药制剂生产，同时涉及中药饮片和配方颗粒业务 行业地位： 浙江省头部中药企业，在神经系统用药和肾病用药领域具有较强竞争优势 核心优势： 乌灵胶囊作为基药及集采品种的双重优势 百令系列通过集采身份快速扩大市场份额 建立了中药饮片全流程溯源系统
乌灵系列H1实现收入8.97亿元，同比增长7.23%，在高基数背景下仍保持稳健增长，毛利率维持在86.66%的高水平
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为什么值得继续看
乌灵系列H1实现收入8.97亿元，同比增长7.23%，在高基数背景下仍保持稳健增长，毛利率维持在86.66%的高水平
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风险提示
评级观点： 首次覆盖给予买入评级，目标PE为18.7X/14.6X/11.6X（2025-2027E） 适用说明： 适合关注中药行业复苏、集采红利释放以及创新药布局的中长期投资者
