🧭 先看这份研报的核心结论

核心事件： 2025年9月29日，DeepSeek-V3.2-Exp正式发布，参数量685B，系实验性版本，在V3.1-Terminus基础上引入DSA（稀疏注意力机制），针对长文本的训练和推理效率进行了探索性优化

📌 核心要点

核心事件： 2025年9月29日，DeepSeek-V3.2-Exp正式发布，参数量685B，系实验性版本，在V3.1-Terminus基础上引入DSA（稀疏注意力机制），针对长文本的训练和推理效率进行了探索性优化

行业地位： 国内大模型技术持续突破，在成本控制和效率优化方面走在全球前列，为商业化落地和出海奠定基础

核心优势： 长文本处理效率显著提升，计算复杂度从O(L²)降至O(Lk) API成本大幅下降50%以上，增强市场竞争力 训练流程优化，兼顾效率与性能表现

💡 为什么需要继续看

DeepSeek-V3.2-Exp引入DeepSeek Sparse Attention（DSA）稀疏注意力机制，通过闪电索引器（Lightning Indexer）实现细粒度稀疏注意力，在几乎不影响模型输出效果的前提下，大幅提升长文本训练和推理效率

⚠️ 风险提示

⚠️ 风险提示 1. AI技术发展不及预期： 大模型创新伴随参数量及模态的增速能力天花板尚未达到，但模型效果本身仍存瓶颈及问题，若AI技术发展不及预期，投入厂商存在失败风险

下游应用需求不及预期： 人工智能本质是通过供给创新催生需求扩容，目前大模型仍处于商业模式摸索期，若本轮技术变革无法真实带动下游需求，投入厂商将受到影响

# 关键词

软件与服务行业 研报解读

📄 研报内容摘录

核心事件： 2025年9月29日，DeepSeek-V3.2-Exp正式发布，参数量685B，系实验性版本，在V3.1-Terminus基础上引入DSA（稀疏注意力机制），针对长文本的训练和推理效率进行了探索性优化；行业地位： 国内大模型技术持续突破，在成本控制和效率优化方面走在全球前列，为商业化落地和出海奠定基础