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先看这份研报的核心结论
研报核心判断是：玻纤行业景气继续修复，公司靠销量增长、结构升级和电子布改善，盈利仍有上行空间。
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核心要点
2025年营收188.81亿元、归母净利32.85亿元，分别同比增19.1%和34.4%。
粗纱与电子布销量分别增5.9%和21.4%，内需增长与产品结构优化带动放量。
Q4库存继续消化，电子布价格稳步上行，行业反内卷共识强化。
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为什么值得继续看
这篇研报对应年报披露后更新，能直接验证公司全年业绩、现金流和分红变化。
当前市场更关注景气修复能否延续，研报给出了价格、销量、库存和高端产品线线索。
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风险提示
如果内需回升不及预期，粗纱与电子布的价量修复可能放缓。
若海外经济继续走弱，出口需求承压会拖累行业景气改善。
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关键词
中国巨石
玻纤
电子布
销量增长
盈利修复
现金分红
