🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司2025年业绩明显改善，主要靠新需求带动量价齐升，以及产线优化和高端产品占比提升。

📌 核心要点

2025年营收188.81亿元，同比增长19.08%，增长表现较强。

归母净利润32.85亿元，同比增长34.38%，盈利修复快于收入。

电子纱等高毛利产品占比提升，推动综合毛利率同比上升8.09个百分点。

💡 为什么值得继续看

在地产和固投仍偏弱背景下，公司仍实现量价齐升，说明新需求正在改变行业结构。

淮安电子纱、成都基地和桐乡冷修改造持续推进，后续产品结构优化仍有验证空间。

⚠️ 风险提示

房地产低迷若持续时间更长，传统需求端可能继续拖累行业平衡。

风电、汽车、电子等新需求释放若不及预期，价格和利润改善可能放缓。

# 关键词

中国巨石 玻璃纤维 电子纱 产线优化 毛利率修复 海外布局

📊 关键数据

营业收入

188.81亿元

2025年，同比增长19.08%

归母净利润

32.85亿元

2025年，同比增长34.38%

粗纱及制品销量

320.26万吨

2025年，同比增长5.87%

综合毛利率

33.12%

2025年，同比提升8.09个百分点