🧭 先看这份研报的核心结论

金盘科技2025年业绩基本符合预期，AIDC业务高增成为主要亮点，海外扩张与新产品推进支撑后续增长判断。

📌 核心要点

2025年营收72.9亿元，同比增长5.7%，归母净利增长14.8%。

AIDC收入13.4亿元，同比大增197%，成为增长最强驱动。

海外收入与在手订单继续扩张，马来西亚工厂投产强化出海能力。

💡 为什么需要继续看

AIDC业务从新方向变成实质贡献项，且收入增速远高于公司整体增速。

现金流、海外订单、SST产品进展同时出现变化，便于后续持续验证逻辑。

⚠️ 风险提示

AIDC项目落地若放缓，高增长业务对整体业绩拉动可能减弱。

原材料涨价或竞争加剧，可能压缩毛利率和订单盈利空间。

# 关键词

金盘科技 AIDC 海外订单 储能业务 SST产品 毛利率

📊 关键数据

营业收入

72.95亿元

2025年，同比+5.7%

归母净利润

6.60亿元

2025年，同比+14.8%

AIDC收入

13.4亿元

2025年，同比+197%

毛利率

25.9%

2025年，同比+1.5个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

AIDC收入增速能否在2026年继续明显高于公司整体增速。

海外在手订单向收入转化的节奏，以及马来西亚工厂爬坡情况。

SST和HVDC产品后续客户导入与商业化落地进展。

📄 研报内容摘录

金盘科技2025年业绩基本符合预期，AIDC业务高增成为主要亮点，海外扩张与新产品推进支撑后续增长判断。；2025年营收72.9亿元，同比增长5.7%，归母净利增长14.8%。