🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年四季度业绩明显反转，核心受益于锂价上涨带来的利润弹性，锂盐与电池业务在2026年有望继续放量。

📌 核心要点

2025年Q4归母净利预计10.7亿至16.2亿元，同比和环比均明显改善。

Q4锂盐出货预计约5万吨环比持平，利润改善主要来自碳酸锂价格上涨。

研报上调2025至2027年盈利预测，判断2026年业绩弹性将进一步释放。

💡 为什么值得继续看

公司在经历2024年亏损后，2025年Q4已出现扭亏迹象，盈利拐点更清晰。

锂价回升、自供资源放量与电池业务扩张同时出现，影响后续利润判断。

⚠️ 风险提示

若锂盐产能释放慢于预期，出货增长和成本摊薄可能低于研报判断。

若碳酸锂价格再度大幅波动，单吨利润弹性可能明显收窄。

# 关键词

赣锋锂业 锂盐出货 碳酸锂涨价 资源自供 储能电池 固态布局

📊 关键数据

营业收入

220.42亿元

2025年预测，同比增16.59%

归母净利润

14.85亿元

2025年预测，同比增171.58%

锂盐出货量

17万吨

研报预计2025年全年，Q4约5万吨

毛利率

13.40%

2025年预测，2026年预计升至30.13%