🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年利润预计翻倍，核心驱动来自工业机器人回暖、人形机器人放量，以及减速器产能扩张支撑后续增长。

📌 核心要点

2025年归母净利润预计1.2至1.3亿元，同比增105%至131%。

第四季度单季归母净利润预计0.2至0.4亿元，同比实现扭亏为盈。

现有谐波减速器产能约79万台，募投项目再增100万台产能。

💡 为什么需要继续看

公司刚披露2025年业绩预告，利润增速和单季扭亏情况能直接验证景气修复。

2026年被视为人形机器人量产爬坡期，订单和产能兑现进入更关键阶段。

⚠️ 风险提示

若减速器价格战加剧，收入增长未必能顺利转化为利润增长。

若人形机器人量产和零部件订单落地偏慢，扩产节奏可能承压。

# 关键词

绿的谐波 谐波减速器 人形机器人 工业机器人 产能扩张 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

5.9亿元

2025年预测，较2024年3.87亿元明显增长

归母净利润

1.2-1.3亿元

2025年业绩预告，同比增105%-131%

谐波减速器产能

79万台/年

当前产能水平，募投项目投产后再增100万台

2026年市盈率

215倍

按研报预测EPS0.99元及当时股价测算

📌 接下来重点跟踪什么

人形机器人客户实际订单何时落地，以及订单规模变化。

新募投项目投产节奏与新增100万台产能爬坡进展。

工业机器人景气回升后，公司市场份额能否继续提升。

📄 研报内容摘录

研报认为公司2025年利润预计翻倍，核心驱动来自工业机器人回暖、人形机器人放量，以及减速器产能扩张支撑后续增长。；2025年归母净利润预计1.2至1.3亿元，同比增105%至131%。