🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为长川科技受益于AI芯片测试需求提升、封测扩产和去日化替代，业绩与份额有望继续上行。

📌 核心要点

AI芯片测试难度上升，SoC测试机需求和单价都在明显提升。

盛合晶微IPO过会并拟募资48亿元，先进封装扩产带来设备增量。

研报上调2025至2027年盈利预测，判断公司份额仍有提升空间。

💡 为什么值得继续看

一方面AI训练和推理芯片需求放大，直接强化测试设备景气度与订单预期。

另一方面封测厂扩产与去日化替代同时推进，给国产测试设备带来新增窗口。

⚠️ 风险提示

若国产替代推进慢于预期，测试机份额提升节奏可能放缓。

若半导体设备竞争加剧，价格和盈利能力都可能承压。

# 关键词

长川科技 SoC测试机 盛合晶微 先进封装 去日化 盈利上调

📊 关键数据

营业总收入

66.97亿元

2025年预测，同比增长83.91%

归母净利润

12.53亿元

2025年预测，同比增长173.36%

毛利率

58.03%

2025年预测，较2024年54.85%继续提升

市盈率

65.36倍

对应2025年预测，2026年降至35.66倍