🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是赣锋锂业2025年利润明显修复，四季度改善更快，叠加多个锂资源项目推进，强化其上游资源与产业链优势。

📌 核心要点

2025年营收230.82亿元，同比增22.08%，业绩结束低迷明显修复。

25Q4归母净利润15.87亿元，同比增210.73%，利润改善集中在四季度。

锂产品销量18.48万吨增42.47%，多个海外盐湖和矿山项目持续推进。

💡 为什么需要继续看

一是利润修复已在最新季度落地，不只是远期规划，能帮助判断景气变化是否开始传导到报表。

二是资源项目进度较密集，关系未来锂盐自给、产能释放节奏和盈利弹性，当前跟踪价值更高。

⚠️ 风险提示

阿根廷盐湖、非洲矿山等项目若建设放缓，产能释放节奏可能延后。

锂盐价格若再度走弱，四季度盈利改善的持续性会受影响。

# 关键词

赣锋锂业 锂资源 锂盐产能 销量增长 利润修复 固态电池

📊 关键数据

营业收入

230.82亿元

2025年，同比增加22.08%

归母净利润

16.13亿元

2025年，同比增加177.77%

锂产品销量

18.48万吨

2025年，同比增加42.47%，库存下降31.04%

毛利率

16%

2025年，预测2026年提升至26%

📌 接下来重点跟踪什么

重点跟踪锂价反弹后，25Q4利润改善能否在2026年持续兑现。

跟踪Cauchari二期、Mt Marion升级和加不斯项目满产进度。

跟踪硫酸锂供货、固态电池小批量量产后的客户导入节奏。

📄 研报内容摘录

研报核心判断是赣锋锂业2025年利润明显修复，四季度改善更快，叠加多个锂资源项目推进，强化其上游资源与产业链优势。；2025年营收230.82亿元，同比增22.08%，业绩结束低迷明显修复。