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先看这份研报的核心结论
研报认为，公司2025年电池出货保持高增，动力与储能业务同步放量，短期利润增速偏慢，但中长期竞争力在产能、产品和技术布局上继续增强。
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核心要点
2025年营收同比增26.44%，但归母净利润仅增1.44%。
动力电池出货50.15GWh，同比提升65.56%，盈利能力改善。
储能电池出货71.05GWh，同比增40.84%，海外交付继续推进。
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为什么值得继续看
年报显示收入和出货还在扩张，但利润率承压，市场更需要看清增长质量。
公司同时推进大圆柱、储能大电芯和固态电池，影响后续竞争力判断。
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风险提示
若下游新能源车和储能需求走弱，出货高增可能难以延续。
若原材料价格波动加大，可能继续压缩毛利率和净利率表现。
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关键词
亿纬锂能
动力电池
储能电池
大圆柱
固态电池
盈利修复
