🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司轮毂轴承主业稳健，机器人丝杠和关节已进入送样与小批试制，新业务开始具备验证信号。

📌 核心要点

2025年营收7.05亿元，同比增长6.0%，主业仍保持稳定扩张。

2025年归母净利3.50亿元大增150.9%，但主要受公允价值变动拉动。

机器人丝杠部分型号已通过测试并进入小批试制，业务推进出现实质进展。

💡 为什么需要继续看

一边是轮毂轴承现金流和毛利率较稳，一边是机器人零部件开始进入验证阶段，结构变化值得跟踪。

公司已公告15.26亿元扩产丝杠项目，若后续订单和产能兑现，将直接影响市场对成长空间的判断。

⚠️ 风险提示

2025年利润高增主要来自非经常性公允价值变动，持续性存在不确定性。

丝杠和关节仍处送样及小批试制期，若客户导入放缓，扩产节奏或受影响。

# 关键词

兆丰股份 轮毂轴承 机器人丝杠 小批试制 产能扩张 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

7.05亿元

2025年，同比增6.0%

归母净利润

3.50亿元

2025年，同比增150.9%

经营性现金流净额

1.29亿元

2025年，现金流表现为正

汽车轮毂轴承毛利率

32.28%

2024年，在可比公司中处于前列

📌 接下来重点跟踪什么

丝杠和关节产品送样后，能否继续推进到定点、量产和稳定出货。

15.26亿元丝杠项目的建设进度、良率爬坡和产能利用率变化。

2026年利润回落后，主业盈利与机器人业务增量能否承接业绩。

📄 研报内容摘录

研报认为公司轮毂轴承主业稳健，机器人丝杠和关节已进入送样与小批试制，新业务开始具备验证信号。；2025年营收7.05亿元，同比增长6.0%，主业仍保持稳定扩张。