🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年利润受产品结构拖累下滑，但煤矿后市场增长对冲主业压力，军工与液冷等新业务认证推进，转型韧性仍在。

📌 核心要点

2025年营收基本持平，但归母净利润同比下滑32.33%。

橡塑新材料收入下降，配件销售与特车租赁高增长对冲压力。

液冷核心部件已通过客户认证，多元化赛道开始进入验证期。

💡 为什么需要继续看

公司正从单一煤炭链条向军工、液冷等方向延伸，业务结构变化值得跟踪。

在利润承压背景下，认证进展、后市场增长和2026年修复预期提供了观察窗口。

⚠️ 风险提示

煤炭价格持续低位，可能继续压制下游客户采购与产品售价。

液冷、军工等新领域若认证慢或订单转化弱，转型节奏会放缓。

# 关键词

科隆新材 液冷部件 军工拓展 后市场 毛利率 分红预案

📊 关键数据

营业收入

4.84亿元

2025年，同比增长0.18%

归母净利润

5881万元

2025年，同比下降32.33%

橡塑新材料收入

2.29亿元

2025年，同比下降14.44%

现金分红预案

每10股派3元

2025年度，预计现金分红2440万元

📌 接下来重点跟踪什么

液冷核心部件认证后，是否出现明确客户订单与收入确认。

军工、风电、高铁等新领域的产品认证和客户导入进度。

煤矿后市场业务增速能否继续对冲传统橡塑产品下滑。

📄 研报内容摘录

研报认为公司2025年利润受产品结构拖累下滑，但煤矿后市场增长对冲主业压力，军工与液冷等新业务认证推进，转型韧性仍在。；2025年营收基本持平，但归母净利润同比下滑32.33%。