🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司2025年业绩大幅改善，普通电子布量价齐升，特种电子布在AI服务器带动下正成为新的利润增长点。

📌 核心要点

2025年营收11.71亿元，同比增长40.31%，收入增速明显提升。

2025年归母净利润2.05亿元，同比大增785.55%，利润弹性显著释放。

特种电子布毛利率达61.31%，高于普通产品，盈利结构正在优化。

💡 为什么需要继续看

公司刚披露2025年年报和2026年一季报，业绩拐点与增长质量可直接验证。

AI服务器、高频高速通信拉动高端PCB升级，特种电子布需求变化正进入兑现阶段。

⚠️ 风险提示

若PCB电子领域需求回暖放缓，电子布销量和价格可能低于预期。

原材料与能源价格波动，可能压缩毛利率并影响利润释放节奏。

# 关键词

宏和科技 电子布 特种电子布 AI服务器 毛利率 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

11.71亿元

2025年，同比增加40.31%

归母净利润

2.05亿元

2025年，同比增加785.55%

特种电子布收入

1.78亿元

2025年，毛利率61.31%

综合毛利率

35.6%

2025年，预测2026年提升至48.0%

📌 接下来重点跟踪什么

普通电子布后续季度的销量、单价能否继续维持上升趋势。

特种电子布收入占比是否继续提升，并保持较高毛利率水平。

AI服务器和高阶PCB升级带来的下游需求兑现速度。

📄 研报内容摘录

研报认为，公司2025年业绩大幅改善，普通电子布量价齐升，特种电子布在AI服务器带动下正成为新的利润增长点。；2025年营收11.71亿元，同比增长40.31%，收入增速明显提升。