🧭 先看这份研报的核心结论

通信设备板块当前核心变化是全球AI算力链继续升温，训练与推理升级同时拉动光网络、液冷和AIDC需求。

📌 核心要点

DeepSeek-V4开源上线，国产大模型能力升级并催化算力链关注度提升。

谷歌发布第八代TPU，互联带宽与集群规模提升，强化海外光网络需求。

行业判断从单点设备扩散到光、液冷、机房与算力租赁等多环节受益。

💡 为什么需要继续看

近期国内外大模型、云厂商和芯片平台连续更新，说明AI基础设施投入仍在加速验证。

研报同时给出网络、液冷、机房和运营商数据，有助于判断通信景气并非只靠概念驱动。

⚠️ 风险提示

若运营商资本开支放缓，5G建设和相关通信设备需求可能低于预期。

若中美贸易摩擦加剧，相关产业推进和供应协同可能受到扰动。

# 关键词

通信设备 全球AI链 光网络 AIDC 液冷 5G基站

📊 关键数据

5G用户数

12.54亿户

2026年3月，三大运营商及广电5G移动电话用户数，同比增长17.42%

5G基站总数

495.8万站

截至2026年3月底，较2025年末净增12万站

5G手机出货量

1593.1万部

2026年2月，出货量同比下降11.4%，占比94.9%

天翼云营收

1207亿元

2025年营收，同比增长6.0%

📌 接下来重点跟踪什么

继续跟踪国内外云厂商AI资本开支和大模型发布后的算力投入节奏。

观察光模块、交换互联、OCS与液冷环节是否出现订单和产能验证。

跟踪运营商云业务增长与5G基建延续性，判断传统通信底盘是否稳住。

📄 研报内容摘录

通信设备板块当前核心变化是全球AI算力链继续升温，训练与推理升级同时拉动光网络、液冷和AIDC需求。；DeepSeek-V4开源上线，国产大模型能力升级并催化算力链关注度提升。